近日，美国将近三十年来最大规模的税改法案引发了全世界的注目。美国此次税改涵括哪些内容？将对中美经济和能源行业产生哪些影响？该如何应付？近日，美国参议院、众议院先后通过了修改后的共和党税改议案，随后美国总统特朗普在这份议案上签署，该议案月沦为法案。这是美国将近三十年来最大规模的税改法案。

以增税为特征的税收法案，将对美国经济产生根本性受到影响，而对中国经济有可能导致一定的负面影响。全面、深入分析这些影响，对公司精确做到外部形势变化、作好应付预案、及时调整发展经营策略具备最重要参照。美国税改的主要内容美国税改法案以精简税收为主要特征，其精神与其总统竞选方案是完全一致的，同时增税将与加息、削减资产负债表构成推展美国经济的最重要政策人组。

明确而言，美国税改主要手段是修改税制，以增大中产家庭的税收开销，减少企业特别是在是小企业的税收，避免企业的职位、资本和利润萎缩海外，以及不断扩大税基、促进公平性。此次税改主要牵涉到个人所得税和企业所得税两个层面的增税。个人所得税层面：（1）税收等级依然保有七档，但各档的税率皆有所上调，提高标准抵扣额。（2）遗产税免税纳税额度缩减到。

（3）儿童税减免额缩减到。（4）废止医改中个人强制性税收罚款。（5）增大交纳替代性低于税人群规模。

企业所得税层面：（1）最低税率从35%降到21%。（2）大幅度上调海外利润汇回税率，从35%的高税率调整为低流动性资产15.5%和较低流动性资产8.0%的较低税率。（3）废止企业替代性低于税。美国税改对美国经济和能源行业的影响美国税改实行将增进美国经济快速增长，但有可能造成赤字亲率下降。

从历史经验看，增税政策一般来说可以增进经济快速增长。上世纪80年代以来，美国有过三次较大规模的增税，在短期（2～5年）内对经济皆充分发挥提振起到。

如1980年代初，里根政府时期针对经济滞胀，两次发售以降税为重点的税改法案，注重在降税，对美国经济走进下滑起了大力起到。此次税改所面对的经济环境高于前三次增税，个人所得税亲率减少将提升居民消费，企业所得税率减少将增进企业盈利和投资快速增长，海外利润汇回优惠将夹住投资和低收入。

经测算，美国税改将夹住2018年和2019年的美国GDP增长速度皆提升大约0.3个百分点。美国税改法案预计在未来十年中增税1.5万亿美元。

考虑到特朗普政府增强军事力量以及大规模建设基础设施，增税和开支不断扩大分段有可能造成赤字亲率下降。美国行业结构调整将减少能源需求，新的能源行业税收抵免中止将利空新能源发展。企业所得税率的上调，将使得目前实际税率较高的制造业、消费零售业、金融和保险业、通信服务业、传统能源行业获益较小，而对原本享用了较多优惠、实际税率较低的农业、林业、渔业和狩猎业、公用事业等行业影响较小。

减少企业所得税将在一定程度上造就美国行业结构的调整，从而减少对能源总量的市场需求。从能源供给角度来看，特朗普未来的能源政策中，将以传统能源为主导，挽回煤炭行业、减缓石油生产、平稳维持页岩气开采量高速快速增长；同时，提升新的能源行业市场化程度，预计涉及财政补贴、银行贷款优惠、税收抵免等行业反对政策将陆续中止，短期内利空新能源发展。美国税改对中国经济和能源行业的影响跨境资本流动将影响我国金融平稳。

特朗普上调海外利润汇回税率将性刺激美国在华企业的资本转往和部分投资的撤走，并有可能引起世界性的增税浪潮，对我国跨境资本流动产生变换影响。强大消费夹住美国经济持续向好，其资本市场收益率提升有可能引起中国资本外流，增大我国金融运营风险。此外，由于国内货币流通量与外汇占款规模密切相关，美国增税变换了缩表和加息，国际资本的流入造成我国外汇储备上升，国内货币流通量随之增加，进而下沉融资成本。一旦流动性经常出现紧绷，保持资产价格泡沫平稳的压力将陡增。

企业撤走倒逼我国产业升级，优化能源需求结构，提升能源效率。特朗普主张的产业搬迁战略侧重中低端制造业，以符合建构更加多工人低收入岗位的市场需求，而中低端制造业南迁不利于我国消弭不足生产能力和产业结构升级。

目前我国正处于工业化后期，高耗能行业用电占到比仍然较高，随着高端制造业的发展，未来用能结构将更为合理，单位GDP能耗逐步减少。人民币面对升值压力，但大幅度升值的可能性并不大。

若特朗普增税政策实行，美联储将减缓缩表加息步伐，美元正处于贬值地下通道。同时考虑到国际资本流入的影响，人民币升值预期将之后增强，很可能会转入新一轮升值地下通道。考虑到我国经济整体运营较好，以及政府有可能采行资本管制等手段保持汇率和国际资本流动平稳，未来人民币大幅度升值的可能性并不大。

但是，人民币国际化的步伐将有所减慢。全球增税潮减少我国叛成本压力。

特朗普政府宣告税改后，英国、法国、德国等国家争相宣告上调企业所得税。一旦世界性增税浪潮经常出现，我国增税压力将持续减少。

但由于中、美税制差异（美国企业所得税占到财政收入大约5%，而中国企业所得税占到财政收入大约18%），我国大幅度增税对财政导致的影响更大。同时，近年来我国早已实行了一系列增税降负措施，宏观税负稳中有降，且保障性的刚性开支规模大大减少，未来增税空间受限。为中国企业回头过来获取机遇。特朗普政府致力于减少低收入，因而中国企业在美投资所不受监管审查力度可能会放开，在美投资建厂也可以享用到增税红利，不利于中国企业回头过来。

从行业产于来看，中国对美国的必要投资增长速度将快速增长，所投行业将更加多改向制造业、消费零售业，这也是本次税改获益较小的行业。此外，美国道路、机场、桥梁、排水系统和电网等基础设施建设涉及的产业升级也将给中国带给投资机遇。不利于中国在新能源发展中充分发挥引导起到。特朗普政府以经济和低收入为核心，推展传统能源行业发展，通过税改等一系列政策对增进传统能源发展，并且增加对清洁能源发展的补贴和投资，缩减对低碳、可再生能源等方面的经费。

与特朗普政府有所不同，中国虽然作为发展中国家不具备强迫排放量义务，但是由于气候变化是全球性挑战，中国遵守大国分担的国际责任，希望回头绿色、低碳、可持续发展之路，并将之后在全球的清洁能源转型中维持引导地位。涉及建议创意融资渠道减少融资成本。

实施务实的融资策略，减少资金储备，有助于增大中长期融资比例。转入加息周期时，提早减少宽期限债券发售规模，以相同利率方式瞄准融资成本；使用多元化的融资渠道，之后提升必要融资比例，积极争取资产证券化、产业投资基金试点以及在股票市场上市等融资方式；合理引进民间资本和境外资金，大力尝试绿色金融、信托产品、商业信用及资产证券化等融资方式，合理安排融资的期限和种类结构。深化公司在美投资及技术合作。

优化公司国际业务战略规划，专责积极开展国际客户关系管理和市场扩展；牵头系统内外各业务领域的先进设备企业，通过联合体、港龙体、战略合作伙伴等多种人组形式，共同开发国际投资项目；强化中美两国在特高压、智能电网、新能源等领域的合作。积极响应全社会的降成本市场需求。

科学调整和完备电价政策，对有所不同行业实行差异化叛电价，充分发挥峰谷电价的调节作用,增进经济结构调整和节能减排；大力推广电能替代，构建增供扩销，充份获释用电潜力；强化成本精益管理，严控非必要支出。紧密注目制造业产业升级对用电市场需求的变化。紧密注目宏观经济形势和制造业产业升级情况，有序积极开展市场调研、重点客户和电厂的追踪工作，作好电力需求分析；充份推崇高技术制造业等新的增长点和传统行业内部产品结构的新变化，科学分析外部环境变化对用电量和用电特性的影响。

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